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美债规模 ，正一路狂飙 。
时间回到2016年3月31日 。彼时 ，正竞选美国总统的特朗普曾公开承诺 ，如果他当选 ，将在8年内让美国国债归零 。
当时 ，美国国债总额是19.9万亿美元。
快10年过去了 ，经过三届美国政府的“不懈努力”(其中有两届总统是特朗普) ，截至当地时间2026年3月17日 ，这个数字飙升至39万亿美元 。
嗯 ，差不多翻了一倍 。
美债狂飙 ，原因何在？
根据彼得·彼得森基金会计算 ，39万亿美元的国债相当于每个美国人身上都背着11.4万美元债务。按照当前增速 ，在中期选举前 ，美国国债将达到惊人的40万亿美元 ，如此缺乏规划地迅速扩大举债 ，实属“不可持续之举 ” 。
这句“不可持续 ”已经喊了很多年 ，几乎每次美债增加一万亿美元 ，彼得森基金会都要站出来警告一次：债务膨胀不可持续 。
2024年11月 ，美国国债突破36万亿美元大关。时隔仅9个月 ，到2025年8月12日 ，便攀升至37万亿美元 。2025年10月 ，突破38万亿美元大关 。如今仅仅过了5个月 ，又跨过39万亿美元门槛。
美国到底是怎么欠下这么多钱的？
有观点认为 ，美国国债持续膨胀的根本原因 ，在于数十年来不断推行的减税政策导致政府税收减少 ，而同期各项支出却持续增加 。收支缺口迫使美国政府不得不大规模举债 。
据EBSCO信息服务的数据显示 ，里根政府于1981年通过了《经济复苏税法》 ，将个人最高税率从70%降至50% ，后又在1986年推动税改 ，将最高税率进一步下调至28% 。
据美国进步中心发布的报告 ，2001年 ，布什政府实施了减税方案 ，全面降低了个人所得税率 ，并大幅提高了遗产税的免税部分 ，降低了遗产税率 。2017年 ，特朗普政府推出减税法案 ，将最高企业所得税税率从35%永久降至21% 。
与此同时 ，美国的社保和医保支出却居高不下 ，且快速膨胀 。更为关键的是 ，这部分支出是很难削减的。
《华盛顿邮报》评论认为 ，社保和医保的主要受益者是65岁及以上的人群 ，他们的投票意愿很高 。由于有强烈的投票动机 ，为了捍卫和争取更多福利 ，政界人士倾向于通过增加福利 ，来争取老年人的选票 。
没有政客会和选票过不去。
2025年 ，特朗普签署的支出法案提高了老年人的税收抵扣额 ，这项优惠仅适用于老年人 。
美国《华盛顿邮报》报道称 ，部分老年人的联邦医疗保险项目甚至涵盖“高尔夫球 、果岭费、社交俱乐部 、滑雪旅行和骑马”等项目 。
收入上不来 ，支出下不去 ，越欠越多 ，成为必然。
美国国债实际已超100万亿美元？
39万亿美元的数字已经震惊世界 ，但是有美国顶尖经济学家表示 ，这个数字仍属保守 ，美国政府实际债务早已经超过100万亿美元 。
宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型主任 、美国财政领域权威学者肯特·斯梅特斯表示 ，39万亿美元 ，不过是经过修饰的账面数字 ，实际的债务超过100万亿美元 。
债务分为显性债务和隐性债务。市场热议的39万亿美元 ，仅是以国债形式存在的显性债务 。而隐性债务 ，指的是未来承诺支出 ，上文中提到的社保支出就是最核心的一笔 。
也就是说 ，美国政府承诺未来给现在还没退休的人支付退休金 ，这笔尚未实际支付、却刚性必付的款项 ，与债务本质无异 。
斯梅特斯测算 ，隐性债务的规模是显性债务的两倍 。
斯梅特斯坦言 ，如果美国政府被要求按照上市公司的会计准则报告财务状况 ，那么其债务占GDP的比率就不会是目前的100% ，而100%的水平已经够糟糕了 。“我们报告的债务占GDP比率将会接近300% 。 ”
斯梅特斯还表示 ，之所以这部分隐性债务很少被提及 ，就是华盛顿操作统计手法 ，以此掩盖真正财政压力 ，降低公众对债务风险的感知 ，让债务数字听起来没有那么恐怖
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